RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг кредитоспособности Объединенной лизинговой компании по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruВВВ+

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности Объединенной лизинговой компании в связи с изменением методологии и присвоило рейтинг на уровне ruВВВ+ (что соответствует рейтингу А+(III) по ранее применявшейся шкале). По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг А+(II) со стабильным прогнозом.

Наиболее существенным позитивным фактором агентство по-прежнему считает высокую вероятность финансовой поддержки со стороны материнского банка, несмотря на снижение его кредитного рейтинга в конце 2016 года. Кроме того, мы отмечаем низкий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки на 01.04.17 составил 0,10) и высокий уровень рентабельности капитала (ROE=13,9% за период с 01.04.16 по 01.04.17 по прибыли после налогообложения по РСБУ). Также поддержку рейтингу оказали большой опыт менеджмента в реализации лизинговых проектов, низкий уровень текучести кадров и отсутствие валютных рисков (по состоянию на 01.04.17 все активы и пассивы компании номинированы в рублях). К факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, также отнесено полное страховое покрытие предметов лизинга у надежных партнеров.

Наиболее существенно на рейтинге отразилось изменение методологии присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям в конце апреля 2017 года в части отмены возможности учёта долгосрочных кредитных линий от материнского банка в составе квазикапитала, поскольку они не имеют условий субординации. Давление на рейтинг оказал более консервативный учёт агентством качества лизингового портфеля на фоне роста доли лизингового портфеля с просроченными на 90 дней и более платежами на отдельные даты (с менее чем 1% до 12% за I квартал 2017 года). Уже на 01.06.17 доля таких платежей снизилась до 2%, однако агентство при оценке качества активов учитывает также то, что резервы по МСФО существенно превышают резервы в соответствии с РСБУ. Аналитики агентства считают, что возрос стратегический риск вовлечения компании в непрофильные сделки (в I квартале 2017 года появились непрофильные вложений на сумму около 1/4 активов). В 2013-2016 годах компания не осуществляла непрофильных вложений более 100 млн руб. (или 5% активов). Агентству предоставлены дополнительные соглашения о минимизации кредитного риска, раскрыта полная цепочка и экономическая целесообразность сделок для всех сторон. Вместе с тем, на текущий момент затруднительно оценить вероятность появления дополнительных соглашений и(или) подобных непрофильных сделок в будущем как очень низкую, что в перспективе косвенно может отразиться на оценке значимости компании для банковской группы. По-прежнему негативно оцениваются слабые конкурентные позиции компании (не входит в топ-50 крупнейших лизинговых компаний РФ по версии RAEX (Эксперт РА) по итогам 2016 года), следствием чего является высокая концентрация активных операций (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится почти 84% совокупной величины кредитных рисков, на крупнейшую группу связанных лизингополучателей 25% на 01.04.17). Негативно на рейтинг влияет высокая зависимость ресурсной базы от единственного банка-кредитора при отсутствии субординации и наличии ковенант на досрочное погашение, а также невозможность высоко оценить опыт и репутацию аудитора отчётности, подготовленной в соответствии с РСБУ.

АО «ОБЛИК» (г. Москва) предоставляет услуги финансовой аренды преимущественно на территории Центрального федерального округа через филиальную сеть ТКБ БАНК ПАО. В портфеле компании более 10 видов оборудования, ключевым направлением является автолизинг, также присутствуют складское оборудование, железнодорожная и строительная техника. Объем лизингового портфеля компании на 01.04.17 составил 2,4 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей в I квартале 2017 года - 246,4 млн руб., стоимость имущества по новым сделкам без НДС - 223,2 млн руб.