«ВТБ-лизинг» занял на плохом рынке

«ВТБ-лизинг» разместил семилетние рублевые облигации с доходностью к годовой оферте 8,46% годовых. По мнению аналитиков, при более благоприятной конъюнктуре доходность выпуска объемом 8 млрд руб. могла быть ниже на 30-50 базисных пунктов.

Погашение бумаг будет проходить по амортизационной схеме: по 7,692% от номинала будет выплачиваться каждые полгода. По словам управляющего директора управления клиентских операций на финансовых рынках ВТБ Алексея Коночкина, привлеченные средства пойдут на дальнейшее развитие бизнеса и новые лизинговые проекты.

По мнению аналитиков, эмитенту пришлось предложить премию к рынку, но организаторы расценивают размещение как успешное. «Мы довольны результатами размещения, ставка купона установлена в рамках ожиданий. Нам удалось разместить весь заем на плохом рынке. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, мы не стали сдвигать сроки, так как при предоставлении приемлемой премии эмитенты первого эшелона даже могут рассчитывать на высокий спрос»,— пояснил Коночкин.

Спрос на бумагу, по мнению аналитиков, был как со стороны российских, так и со стороны иностранных инвесторов. «Исходя из сформированного синдиката андеррайтеров можно предположить, что интерес к бумаге проявили зарубежные инвесторы, которых привлек риск уровня группы ВТБ под более высокую доходность, чем у бумаг банка ВТБ»,— считает начальник отдела анализа рынка долговых обязательств инвестбанка «КИТ финанс» Владимир Малиновский.

По его словам, ставка установлена в рамках прогноза организаторов и подразумевает премию к облигациям ВТБ в районе 100 базисных пунктов. При нынешней доходности, по словам экспертов, у бумаг есть потенциал роста.

Станислав Пономаренко, аналитик ИНГ банка, заметил: «Размещение показало, что даже компании первого эшелона должны предлагать премию. При удачной конъюнктуре компания могла бы рассчитывать на доходность на 30-40 базисных пунктов ниже». Управляющий активами УК «Капитал» Ренат Малин добавил: «Похоже, эмитент пожертвовал доходностью, чтобы разместить весь объем. Потенциал роста бумаг составляет 0,5-0,8% до конца года».

Заем «ВТБ-лизинга» стал первым выпуском эмитента первого эшелона после размещений ВТБ 24 и Россельхозбанка в октябре. Итоги показали, что ситуация с ликвидностью на внутреннем рынке пока не улучшилась, а впереди еще крупные размещения АИЖК, Газпромбанка и ВТБ. «Спрос почти соответствовал предложению, тогда как обычно во время размещений бумаг такого качества наблюдается переподписка. При таком спросе планы Газпромбанка разместить 40 млрд руб. в конце года кажутся малоосуществимыми»,— уверен Станислав Пономаренко. По мнению Рената Малина, размещение показало, что на рынке все еще существуют серьезные проблемы с ликвидностью.

Хотя не исключено, что в преддверии новых размещений инвесторы просто придерживают деньги.

По материалам Business & FM.