Лизинг-2024: время роста

Рейтинговое агентство АКРА измерило деловой оптимизм лизинговых компаний. Портал All leasing представляет исследование по итогам работы в 2023 году и оценки перспектив текущего года.

Авторский коллектив АКРА: ВАЛЕРИЙ ПИВЕНЬ, управляющий директор — руководитель группы рейтингов финансовых институтов; АЛЛА БОРИСОВА, заместитель директора, группа рейтингов финансовых институтов;

НОВОЕ УСКОРЕНИЕ

Лизинговая отрасль в России в 2023 году сумела преодолеть наметившееся в 2022 году снижение темпов роста, обусловленное ухудшением операционной среды. По данным Федресурса, общее число договоров лизинга по итогам 2023 года достигло рекордных 488 тыс. против 316 тыс. штук годом ранее. Согласно информации, раскрываемой некоторыми лидерами отрасли, активное развитие бизнеса в 2023 году демонстрировали большинство представителей сектора (рост ЧИЛ, превышающий 20–30%, был достаточно регулярным явлением).

Первый квартал текущего года подтверждает устойчивость существующей тенденции к росту лизинговой отрасли. Число новых договоров превысило показатели за аналогичный период прошлого года, большинство крупных игроков также продолжают наращивать бизнес.

Ключевым фактором успешного развития лизинга в 2023–2024 годах, безусловно, остается устойчивость, которую российская экономика продемонстрировала к шокам 2022 года. Относительно сдержанный спад 2022 года и переход к росту в 2023-м способствовали не только реализации отложенного спроса, но и позитивному влиянию на отрасль делового оптимизма как действующих, так и потенциальных лизингополучателей.

Рисунок 1. Число новых договоров в 2023 году стало рекордным, тыс. штук

Источник: Федресурс, материалы к 13-му ежегодному Съезду Лизинговой Отрасли России

В отдельных сегментах рост отрасли стимулировало частичное решение проблем с поставками импортной техники на внутренний рынок. В частности, именно благодаря этому прирост автолизинга составил 86% (по данным АО ВТБ Лизинг), одновременно было зафиксировано снижение сделок с автомобильной техникой б/у.

Еще одним значимым фактором быстрого роста лизингового бизнеса является рост кредитования МСП, составивший 28,6% в 2023 году и 5,2% в первом квартале текущего года. Представители данного сегмента являются активными потребителями имущества, передаваемого в лизинг (различные виды автомобильной техники, торгового оборудования и т. п.). Приток финансовых ресурсов, в значительной мере поддержанный государственными программами, способствовал как общей высокой деловой активности субъектов МСП, так и активному использованию ими услуг лизинговых компаний. Во многом благодаря этому общее число лизингополучателей, заключивших договоры лизинга в 2023 году, составило 179 тыс. при 134 тыс. годом ранее.

Кроме того, такая тенденция позволила увеличить долю лизинга в общем объеме финансирования субъектов МСП в 2023 году с 10,6 до 15,5% (по данным АО «ОКБ»).

По мнению АКРА, перспективы роста лизинга в России в 2024 году остаются достаточно благоприятными. Этому способствуют как ожидаемое сохранение темпов роста ВВП, так и другие характерные для отрасли факторы, например относительно низкий уровень проникновения услуг лизинга в отдельные сегменты экономики в сравнении с рядом других стран, готовность кредитных организаций, а также других финансовых институтов предоставлять средства лизинговым компаниям (что, в частности, выразилось в значительно выросшем объеме размещений облигаций лизинговых компаний в 2023 году).

Отмечая наличие отдельных внешних факторов, способных поддержать темпы роста отрасли, АКРА также учитывает, что в конечном счете результаты сектора зависят от того, как сами лизинговые компании оценивают благоприятность этих факторов для осуществления операционной деятельности, а также как видят основные препятствия для развития. Именно такая оценка (оценка делового оптимизма), по мнению Агентства, является ключевой для принятия тех или иных управленческих решений.

Для оценки уровня делового оптимизма участников лизингового рынка АКРА в мае провело опрос среди лизинговых компаний, имеющих кредитный рейтинг Агентства. Участникам опроса необходимо было ответить на ряд вопросов, касающихся условий ведения бизнеса, оценки перспектив их изменения на горизонте 12 месяцев, а также отдельных факторов, являющихся, по мнению АКРА, наиболее значимыми для операционной деятельности лизинговых компаний.

В опросе приняли участие 18 компаний, которые представляют разные сегменты лизинговой отрасли и различаются по форме собственности (компании с государственным участием в капитале, дочерние структуры кредитных организаций, а также независимые лизинговые компании). АКРА планирует в дальнейшем выпускать такие исследования на ежегодной основе.

ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА ПРОТИВ УСТОЙЧИВОГО СПРОСА

Основные вопросы, заданные участникам опроса, касались того, как изменились условия ведения бизнеса за последние 12 месяцев и какие изменения они ожидают на горизонте следующих 12 месяцев. По мнению АКРА, показательным фактором, отражающим уровень делового оптимизма, является то, что ни один из участников опроса не заявил о том, что ожидает ухудшения условий ведения бизнеса на горизонте 12 месяцев. Половина участников опроса рассчитывает на улучшение условий, тогда как другая половина не ожидает изменений.

АКРА отмечает, что изменения условий ведения бизнеса за предыдущие 12 месяцев позитивно оценили лишь пять респондентов, в то время как четыре участника заявили об их ухудшении.

Результаты опроса показали, что характер развития лизинговой отрасли в 2023–2024 годах в целом определяют три фактора: спрос лизингополучателей, уровень процентных ставок и уровень конкуренции между лизингодателями. Именно эти факторы чаще всего упоминались как способствующие или сдерживающие развитие в 2024 году.

Таблица 1. Значимость отдельных факторов для развития лизинговых компаний
(участникам опроса было предложено оценить значимость по пятибалльной шкале, где 5 — критическая значимость, 1 — отсутствие значимости; в таблице приводится средняя оценка)

	12 месяцев назад	В настоящее время
Уровень процентных ставок	3,94	4,50
Спрос на услуги Вашей компании	3,89	4,00
Уровень конкуренции	3,67	3,72
Кредитное качество лизингополучателей	3,22	3,72
Доступность предметов лизинга	3,72	3,33
Условия банковского обслуживания	3,22	3,28
Динамика операционных расходов	2,78	2,94

Источник: итоги опроса АКРА

Фактором, наиболее благоприятным для ведения операционной деятельности, участники опроса считают рост спроса на предлагаемые ими услуги (15 из 18 опрошенных компаний считают, что спрос в настоящее время способствует развитию бизнеса). Одновременно увеличение активности лизингополучателей за последние 12 месяцев отметили 12 респондентов. Более половины компаний также ожидают, что спрос будет расти и в следующие 12 месяцев.

В то же время, по мнению лизинговых компаний, принявших участие в опросе, помешать реализовать потенциал высокого спроса может прежде всего текущий уровень процентных ставок (все респонденты указали, что данный фактор сдерживает развитие). По мнению АКРА, этот фактор в большей мере будет сказываться на возможностях лизинговых компаний финансировать наращивание объема бизнеса. Вместе с тем спрос может сохраниться на достаточно высоком уровне.

Согласно результатам апрельского исследования деловой активности малого и среднего бизнеса (Индекс Опоры RSBI), выпущенного ПАО «Промсвязьбанк» совместно с Общероссийской общественной организацией малого и среднего предпринимательства «ОПОРА РОССИИ», хотя в среднем компании МСП считают высокую ставку препятствием для привлечения заемных средств, доля компаний, готовых использовать заемное финансирование, остается достаточно стабильной и слабо зависит от ужесточения денежно-кредитной политики (далее — ДКП).

Как отмечалось выше, именно активность субъектов МСП является одним из ключевых факторов роста лизингового бизнеса в 2023–2024 годах. С учетом того, что влияние, которое оказывает изменение ДКП на деловую активность данного сегмента, остается достаточно умеренным, можно ожидать, что лизингополучатели продолжат формировать устойчивый спрос на услуги компаний отрасли.

С учетом текущих ожиданий в отношении характера ДКП вероятность понижения ключевой ставки и, как следствие, снижения стоимости денежных ресурсов низкая. В таких условиях лизинговые компании могут оказаться перед выбором между снижением маржинальности и замедлением темпов роста бизнеса.

Достаточно интересным, по мнению АКРА, является полученная оценка влияния конкуренции на динамику развития лизинга в 2023–2024 годах. Шесть участников опроса указали на то, что уровень конкуренции между лизингодателями является фактором, сдерживающим развитие бизнеса. При этом половина респондентов ответила, что уровень конкуренции благоприятствует развитию бизнеса.

Агентство отмечает, что наличие в отдельных сегментах отрасли компаний — лидеров по объему бизнеса не препятствует быстрому росту относительно небольших организаций. Например, лизинговые компании с кредитным рейтингом АКРА, объем ЧИЛ которых составляет менее 5 млрд руб., в 2023 году смогли нарастить его в полтора-два раза. Такая ситуация, по мнению Агентства, контрастирует со сложившейся в банковском секторе, где доминирование крупных банков значительно сдерживает рост кредитной активности малых и средних кредитных организаций даже в условиях быстрого роста отраслевого корпоративного портфеля.

В лизинге также сохраняется относительно низкий порог входа, что стимулирует приток частных инвесторов и появление новых компаний. Число компаний, выступающих в качестве лизингодателей, увеличилось даже в 2022 году (с 626 до 635). В 2023 году их число достигло 697.

ПРОБЛЕМА ДЕФИЦИТА ПРЕДМЕТОВ ЛИЗИНГА ПОЛНОСТЬЮ НЕ РЕШЕНА?

Одним из факторов, сдерживавших развитие отрасли в 2022 году, был дефицит передаваемого в лизинг имущества, что было связано как с нестабильностью поставок из-за рубежа, так и с прекращением производственной деятельности отдельных иностранных компаний внутри страны.

Как отмечалось выше, в масштабах отрасли проблема дефицита имущества была частично решена, однако половина участников опроса отметила ее в числе факторов, сдерживающих развитие бизнеса. Оценки изменения ситуации за прошедшие 12 месяцев (рост / снижение доступности / отсутствие изменений) распределились поровну. При этом АКРА отмечает, что актуальность данной проблемы не зависит от вида передаваемого в лизинг имущества.

Респонденты в основном не ожидают улучшения положения дел в этой сфере на горизонте 12 месяцев, однако риск дальнейшего снижения доступности имущества видят лишь две компании, что может говорить о стабилизации ситуации.

Об этом может свидетельствовать и то, что дефицит оборудования не ощущается на уровне сегмента МСП, в значительной степени формирующего клиентскую базу лизинговых компаний. Как следует из указанного выше обзора деловой активности МСП, почти 90% компаний, которые с 2022 года сталкивались с необходимостью осуществить замену импортных товаров и компонентов, к настоящему моменту справились с этим (в производственной сфере 60% компаний ощутили такую необходимость). Следовательно, возможности лизинговых компаний по обеспечению рынка оборудованием, судя по всему, в целом соответствуют рыночным потребностям.

Рисунок 2. Способы замещения иностранных товаров и компонентов, используемых компаниями МСП

Источник: Индекс Опоры RSBI

КРЕДИТНОЕ КАЧЕСТВО ЛИЗИНГОВОГО ПОРТФЕЛЯ НЕ ВЫЗЫВАЕТ ОПАСЕНИЙ

Шесть из 18 участников опроса отмечают ухудшение кредитного качества лизингополучателей за последние 12 месяцев (остальные считают, что качество портфеля осталось стабильным). Согласно данным Банка России, лизинговые компании предпочитают не накапливать на балансах проблемные требования к лизингополучателям, а основным способом урегулирования таких ситуаций является расторжение договоров. Регулятор также отмечает, что общий объем активов, предназначенных для продажи по расторгнутым договорам, увеличился как в 2023 году, так и за истекший период 2024-го.

По мнению участников опроса, кредитное качество портфеля в целом останется неизменным в следующие 12 месяцев. При этом почти половина компаний заявила, что текущее кредитное качество лизингополучателей ограничивает их риск-аппетит и тем самым сдерживает развитие.

Устойчивое качество лизингового портфеля сочетается со стабильно низкой долей проблемных кредитов, предоставленных банками нефинансовым организациям. Доля просроченных кредитов у корпоративных заемщиков устойчиво снижается (менее 4% на 01.05.2024), а уровень просроченной задолженности по кредитам МСП в течение года составляет около 5% портфеля.

Рисунок 3. Доля просроченной задолженности в кредитных портфелях российских банков

УЧАСТНИКИ РЫНКА ОЖИДАЮТ ДАЛЬНЕЙШИЙ РОСТ БИЗНЕСА

По результатам исследования АКРА приходит к выводу, что текущие условия ведения лизингового бизнеса благоприятны для его дальнейшего активного наращивания в 2024 и 2025 годах. Почти 90% участников опроса (16 компаний из 18 опрошенных) полагают, что по итогам следующих 12 месяцев общий объем лизингового портфеля вырастет более чем на 10%, а 33% ожидают, что его рост превысит 25%.

Подобная динамика портфеля, по мнению лизинговых компаний, будет сопровождаться улучшением финансовых результатов. Согласно ожиданиям половины респондентов, в 2024 году выручка увеличится более чем на 25% в годовом сопоставлении, а почти треть рассчитывают на аналогичный рост чистой прибыли. Еще шесть опрошенных компаний считают, что чистая прибыль вырастет на 10–25%.

По мнению АКРА, такие ожидания являются вполне оправданными, однако для их реализации, помимо поддержания устойчивых темпов эконмического развития страны, необходимо выполнение указанных ниже условий.

— Сохранение процентных ставок на уровнях, не превышающих текущие: дальнейшее ужесточение ДКП может не только привести к сокращению возможностей привлечения финансовых ресурсов для лизинговых компаний, но и сказаться на платежеспособности лизингополучателей, прежде всего привлекающих заемное финансирование под плавающую ставку (проблема роста процентных расходов по ранее привлеченным займам может быть актуальна и для лизингодателей).

— Сохранение мер господдержки отдельных сегментов экономики (в первую очередь МСП): это обеспечивает приток финансовых ресурсов в компании, пользующиеся поддержкой, и способствует их активному развитию, вследствие чего формируется устойчивый спрос на услуги лизингодателей.

— Дальнейший рост доступности имущества для передачи в лизинг: хотя за период, прошедший с начала 2022 года, проблема дефицита предметов лизинга во многом была решена, одним из побочных эффектов этого стало повышение цен в ряде сегментов; по мнению АКРА, продолжение роста поставок различных видов имущества на внутренний рынок может способствовать обратному процессу и несколько нивелирует негативное влияние возросших процентных ставок.

АКРА позитивно оценивает настрой участников рынка на активный рост бизнеса в 2024 и 2025 годах, однако отмечает определенные риски и угрозы, которые могут быть актуальны в текущих рыночных условиях в ближайшие годы. Помимо системных рисков, связанных с изменениями операционной среды, такие специфические риски могут стать следствием развития тенденций, описанных ниже.

— Рост доступности предметов лизинга на данный момент связан в том числе с тем, что последние два года происходит насыщение рынка техникой российского и китайского производства, спрос на которую вырос ввиду отсутствия ранее востребованных европейских и японских марок. Портфели техники, изъятой у неплатежеспособных клиентов, напротив, представлены по большей части европейскими и японскими марками, которые стали дефицитными и остаются высококачественными. Это позволяет участникам рынка сравнительно быстро передавать изъятое имущество новым получателям. Соответственно, через год или два структура изъятых портфелей изменится и будет представлена доступной техникой, что может привести к росту потерь даже при сохранении кредитного качества лизингополучателей.

— Усиление конкуренции, включая расширение географического и нишевого присутствия компаний (в том числе крупных федеральных), приводит к тому, что небольшим региональным игрокам приходится корректировать условия лизинговых договоров с учетом рыночных тенденций, в том числе сокращая уровень авансов и удлиняя сроки договоров. Такая практика на коротком горизонте, как отмечалось выше, приводит к снижению маржинальности, а на более длинном — к уменьшению запаса прочности и росту потерь при расторжении договоров с недобросовестными контрагентами. Сейчас тенденция несколько сглаживается благодаря скорости работы небольших компаний и их знаниям региональных рынков и своих сегментов бизнеса, однако эти возможности объективно ограничены.

— Хотя баланс спроса и предложения на рынке лизинговых услуг в настоящее время оставляет шанс для быстрого роста как крупным, так и небольшим компаниям, тенденция усиления концентрации отрасли, характерная сейчас для кредитных организаций, постепенно распространяется и на лизинг. Если усиление позиций лидеров отрасли приведет к выдавливанию с рынка небольших игроков, это может стать фактором ухудшения условий для лизингополучателей.